Reapareci贸 la obra p煤blica en el primer trimestre, aunque a煤n en niveles muy bajos
Se duplic贸 frente a 2024, pero favorecida por una base de comparaci贸n muy baja.
La Inversi贸n Real Directa (IRD) del Estado Nacional en las provincias y la Ciudad Aut贸noma de Buenos Aires (CABA) registr贸 un incremento real del 101,8% en el primer trimestre de 2025 en comparaci贸n con el mismo per铆odo de 2024, totalizando $127.328 millones en su etapa pagada.
Este aumento se explica principalmente por "la base comparativa que tuvo escasa ejecuci贸n durante el primer tramo de 2024", seg煤n un informe de la consultora Politikon Chaco.
La IRD, de acuerdo con las definiciones presupuestarias, comprende "la realizaci贸n de obras que permanecen con car谩cter de adherencia al suelo formando parte de un todo indivisible, como as铆 tambi茅n las ampliaciones mejorativas de construcciones ya existentes".
Se consideran dentro de esta categor铆a "caminos, diques, puentes, edificios, canales de riego y desag眉es, entre otros".
A pesar del crecimiento interanual, al medirse en moneda constante respecto a a帽os previos, "el nivel de ejecuci贸n del 2025 es el segundo m谩s bajo desde 2004".
Asimismo, "si se toma el promedio hist贸rico de la IRD desde 1995 a la fecha, la ejecuci贸n del corriente a帽o est谩 53% por debajo del mismo".
El componente principal de la IRD son las "construcciones", que representaron el 55,5% de la inversi贸n real directa en el primer trimestre de 2025.
Este sector experiment贸 un alza del 64,9% en el mismo per铆odo. Sin embargo, al igual que la IRD total, "se ubica -69,4% respecto al promedio hist贸rico y marca el segundo nivel m谩s bajo de ejecuci贸n para un primer trimestre desde 2003".
La participaci贸n de las "construcciones" dentro de la IRD disminuy贸, pasando del 67,3% en el primer trimestre de 2024 al 55,5% en igual per铆odo de 2025.
La distribuci贸n geogr谩fica de la IRD muestra diferencias notables entre las jurisdicciones subnacionales. CABA, con $ 45.591 millones, y la provincia de Buenos Aires, con $ 24.228 millones, explicaron el 55% de la ejecuci贸n total. Si se incluyen Entre R铆os ($ 10.006 millones), C贸rdoba ($ 5.602 millones) y Santa Fe ($ 5.431 millones), estos cinco distritos concentran el 71,4% de la ejecuci贸n total.
En el otro extremo, La Rioja y San Luis presentaron $ 0 de ejecuci贸n en lo que va del a帽o. Misiones ($ 31 millones), Chubut ($ 16 millones) y La Pampa ($ 2 millones) muestran una participaci贸n inferior al 0,1% del total.
Variaciones Interanuales por Provincia
El desempe帽o interanual de la IRD exhibe heterogeneidades entre los distritos, aunque predomina el aumento debido a "la baja base comparativa".
Se destaca la provincia de Formosa con un alza del 3.998,7%, si bien "el volumen de ejecuci贸n representa apenas el 2,1% del total". Situaciones similares se observan en San Juan (648,7%), Jujuy (525,6%) y Corrientes (381,8%), donde "la expansi贸n supera el 300% real interanual motivada por iguales razones".
Por otro lado, once jurisdicciones presentaron bajas en la ejecuci贸n. Sobresalen La Pampa (-99,4%), La Rioja (-100%) y San Luis (-100%).
Dentro de la IRD, el rubro de Construcciones hist贸ricamente representa "un volumen mayoritario de la misma y se asocia tradicionalmente a lo que entendemos como Obra P煤blica.
En los primeros tres meses del a帽o, signific贸 el 55,5% de la inversi贸n real directa nacional. En cinco provincias, este componente representa el 100% de la IRD, y en otras doce supera el 90%. CABA es la excepci贸n, donde las Construcciones representan apenas el 1,1% (el resto, por ejemplo es inversi贸n en equipamiento de las fuerzas de seguridad, lo cual explica este incremento).
En cuanto a la participaci贸n en el total pagado por Construcciones, Buenos Aires ($ 22.574 millones), Entre R铆os ($ 10.006 millones), C贸rdoba ($ 5.597 millones), Santa Fe ($ 5.405 millones) y Jujuy ($ 4.249 millones) concentran el 67,7% del total nacional. En La Pampa, La Rioja, San Luis y Chubut no hubo ejecuci贸n de construcciones en el per铆odo analizado.
De manera similar a la IRD total, Formosa encabeza el aumento interanual en Construcciones con un +4.022,2%, aunque con "un nivel de ejecuci贸n muy menor (3,8% del total)".
En el extremo opuesto, adem谩s de las provincias sin ejecuci贸n, Catamarca, R铆o Negro, Chaco y Misiones muestran bajas mayores al -50% en la ejecuci贸n de construcciones.
Fuente, NA